03.06.24 美国宏观简析
“ 通胀有望抵抗式温和下跌 关注住房消费的抵抗程度 就业市场呈现地域、行业的结构性需求差别 就业率与薪资平稳走淡趋势 经济宏观面、股市降温初现 美联储最终会降息 降息进程取决于通胀反复的程度与意外黑天鹅事件 AI不是2k互联网泡沫，暂时不是 对美国经济与美股持温和衰退预期 ” 超市场预期的24年1月CPI,反复的PPI、失业申请等数据使市场产生疑虑，同时消费数据又呈现出疲软迹象，中小银行又开始fud；而股市在nVidia强劲业绩与OpenAI Sora的阶跃式突破下创历史新高，软着陆、不着陆、衰退、脸着陆众说纷纭，本文将通过数据分析与推演试图揭开重重迷雾。 CPI 美国劳工部(BLS)CPI由食品、能源、住房、汽车、交通、医疗、服饰、烟酒等消费品门类构成，根据BLS公布数据计算如图，住房负担是推升1月cpi的主要动力（占比高达63%） 住房消费项目因子主要由两部分组成：常住地（租房者）房租+自有房等效房租(OER) 对于第二项OER，BLS的定义是： 产权人若租住现有房产（空房，无家俱及设施）可能需支付的整租租金 OER数据来源：CE调查通过统计受访家庭支出的各消费项目占比详情得出 则OER可理解为自住房主对自家房屋的租金预期价格，即出租方预期（讲价后）出租金。此 预期数据 项占住房消费项目因子比例达 74% ，而 现实房租 项21.2%… 天朝捅鸡菊看了都得给老美点赞 于是一条高息-租房-通胀-高息 螺旋大回环 产生了：高息-房东涨价转嫁租客-现实租金项上涨-CE民调自主房主预期租金-市场价已经涨了那我也只能说个市场价中位或均价啊-自有房等效房租项上涨-住房消费CPI 占比 提高-CPI 被住房项目推动上涨 — 不行啊房地产压不住得继续高息（甚至加息嘴炮）-高息-房东涨价转嫁租客……. 回溯半年数据 住房项目CPI占比确实是稳步增长，说好的 Laspeyres(基数不变 只计算增减量)计算法呢？咋变成 驴打滚 了涅？？？ 那么现时房产市场究竟如何呢？ 房地产市场 租房市场 ：...